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锂矿业绩接连爆表,行业畸形状况还能维持多久?

2022-11-24 16:27:19 1776

摘要:26日晚间,盛新锂能发布半年度业绩报告,上半年实现营业收入51.33亿元,同比增长325.76%;实现净利润30.19亿元,同比增长950.4%,基本每股收益3.49元。要知道,此前盛新锂能业绩预告中净利润上限才29亿元。实际业绩比预告足足...

26日晚间,盛新锂能发布半年度业绩报告,上半年实现营业收入51.33亿元,同比增长325.76%;实现净利润30.19亿元,同比增长950.4%,基本每股收益3.49元。

要知道,此前盛新锂能业绩预告中净利润上限才29亿元。实际业绩比预告足足多了一个“小目标”。

目前为止已有两家锂矿公司披露中报,另一家是25日公布中报的藏格矿业,相同的一点都是大赚特赚。

“钱果然是被矿企挣走了”

几天前2022世界动力电池大会上,一众车企吐槽电池涨价太贵,利润都被电池厂拿走了。宁德时代大呼冤枉,是上游碳酸锂涨价太高,宁德时代今年仍在盈利边缘挣扎。

碳酸锂涨价有多离谱?

根据亚洲金属网的数据,截至2022年6月底,电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的市场价格分别为47.55万元/吨和47.75万元/吨,较年初分别上涨71.35%和123.65%。

在锂矿上市公司中,2022年上半年都有着非常大的业绩增幅。

天齐锂业预计净利润为96亿元至116亿元,同增11089.14%至13420.21%;赣锋锂业预计净利润为72亿元至90亿元,同增408.24%至535.30%;盐湖股份预计净利润90亿元至94亿元,同增325.63%至344.55%。

包括锂盐企业融捷股份、天华超净、雅化集团等净利润预告增幅都超过500%。

再从已披露中报的两家锂矿公司细看:

藏格矿业2022年上半年毛利率81.31%,其中氯化钾的毛利率为73.10%,碳酸锂毛利率更是高达90.52%!

要知道A股毛利率最高的公司贵州茅台其毛利率才91%左右。可见碳酸锂业务有多挣钱。

盛新锂能未披露细分产品毛利率,但其2022年上半年整体毛利率为74.24%。而在2020年之前其毛利率还常年维持在14.5%以下,多数年份毛利率只有个位数。其股价从2020年至今也翻了近6.5倍。

受益于锂矿大幅涨价而尝到甜头的盛新锂能还打算逐渐剥离非锂电业务,报告期内出售了人造板业务参股公司湖北威利邦和河北威利邦各45%股权,目前在手的少量林木业务后续也将适时剥离。

锂矿价格还能维持多久?

在2022世界动力电池大会上,宁德时代董事长曾毓群的发言里出现了这样几个关键词:

一个是“炒作”。“(储能)在这样的高速增长中,上游原材料的炒作带来了产业链短期的困扰。”

第二个是“暴涨”,“碳酸锂、PVDF(聚偏二氟乙烯)、六氟磷酸锂等原材料在一年时间内出现了价格暴涨。”

碳酸锂价格的暴涨,吸引了众多眼红玩家入局,各路公司都跨界往新能源领域转型,什么卖衣服的、卖水泥的、做房地产的等等。

当然了,怎么能少得了锂矿的直接下游?2021年来,车企和动力电池企业也开始了抢矿的脚步,包括宁德时代、亿纬锂能、广汽集团等。

各路公司的抢矿潮,进一步加剧了“锂资源稀缺性”的炒作。2022年电池级碳酸锂价格最高触及50万元/吨。

目前碳酸锂价格较高点稍微有所回落,维持在46万元/吨左右,仍处于较高位置。

对于碳酸锂未来价格,包括华西证券、渤海证券、海通国际、国融证券、民生证券等一种机构都表示了对碳酸锂未来价格的看好,并指出了未来全球锂资源供应紧张将长期持续。

而中信证券却给出了与众多券商相反的结论,预计2023年-2025年全球锂供应过剩占需求总量比例为6%、23%、30%,呈现逐年上升态势。2023年由于过剩比例较小,预计锂价或维持30万元/吨以上。2024年供应料将大幅过剩,预计锂价将显著下跌,价格或跌至15万元/吨以下。

曾毓群也发表了锂资源并不稀缺的类似观点,其指出目前已探明的锂资源储量可以生产160TWh(约160000 GWh)的锂电池。作为参照,2021年,全球锂离子电池出货量562.4GWh。

并且电池跟石油不一样,电池中的锂等资源是可以充分回收再利用的。目前电池中的镍钻锰的回收率已经达到99.3%,锂的回收达到90%。到2035年以后,循环利用的退役电池可以满足很大一部分市场需求。

至于两方观点谁对谁错,笔者并不能给出确切的结论。但在笔者看来,行业的参与者总比行业的投资者更有话语权一些。

当前车企和动力电池企业抢矿,从企业自身的角度来看固然是一种应对原材料大幅上涨的有效策略。

但从整个产业的角度来看,更多的资本入局上游,客观上也只能是加剧了资本炒作电池矿产资源,最终反而不利于整个产业的健康发展。

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