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全球锂矿争夺战四起,「锂佩克」要来?稀有金属行情再起

2022-11-24 17:01:47 1468

摘要:最近有一个大事引起挺多人关注,加拿大政府要求部分中国企业退出其在加拿大锂公司上的投资。加拿大是美国的坚定盟友,不排除此举背后有美国的意志。这个事情背后是,资源内卷加剧,全球正在掀起一场锂矿争夺战,锂矿的黄金时代才刚刚开始。一、锂已成新时代的...

最近有一个大事引起挺多人关注,加拿大政府要求部分中国企业退出其在加拿大锂公司上的投资。加拿大是美国的坚定盟友,不排除此举背后有美国的意志。这个事情背后是,资源内卷加剧,全球正在掀起一场锂矿争夺战,锂矿的黄金时代才刚刚开始。

一、锂已成新时代的石油

锂被称为“新时代的石油”,锂电材料被广泛应用于新能源汽车、电子产品和储能系统。近两年来,在新能源汽车等下游产业需求爆发的情况下,锂价节节攀升,电池级碳酸锂价格翻了8倍。

电池级碳酸锂价格近两年走势

截至11.10

锂价高涨,但掌握丰富锂矿资源的国家似乎并不满足于此。

就在最近的10月,外媒爆出“锂三角”国家——阿根廷、玻利维亚和智利有意推动建立一个锂矿行业的石油输出国组织(OPEC),从而达成“价格协议”,通过设定锂矿产量水平来主导国际锂价走势。

阿根廷、玻利维亚和智利都拥有巨大的锂矿储量和生产潜力,三国的锂资源储量总和占世界的60%,锂矿产量总和则占全球总产量的近30%。这个组织一旦形成,又是另外一个小OPEC。

如果“锂佩克”成立,未来锂价会怎样?遥想昔日的石油。上世纪70年代,第四次中东战争爆发,OPEC中的阿拉伯成员国宣布从西方跨国石油公司手中收回石油标价权,从此石油价格被OPEC组织牢牢掌握。在过去50年间,原油价格从3美元涨到了最高130美元。

以史为鉴,这几年锂的涨价或许只是一个开始。

二、锂矿自主可控迫在眉睫

根据2021年美国地质勘探局(USGS)报告显示,全球已探明的锂资源总量约8600万吨金属量,其中约60%的锂资源集中在南美的玻利维亚、阿根廷和智利,三国份额占比超过全球一半以上。美国和澳大利亚次之,分别占全球的9%和7%,而中国的锂资源量占比约为6%。

数据来源:USGS,截至2020.12.31

锂矿,和其他有卡脖子危险的产业一样,自主可控变得极为重要,而手中掌握着大量锂资源的头部企业也受到了市场极大的关注。在加拿大限制中国企业投资锂矿的消息之后,锂矿板块全线走强,含锂度达40%的中证稀有金属主题指数也大涨。

中证稀有金属主题指数成分行业分布

数据来源:Wind,截至2022.11.11

中信证券研报指出,锂矿已成为电动车产业链的“最强限制”,产量增长缓慢或导致锂价高位运行时间超出预期。海外锂资源开发环境日趋复杂,项目争夺更加激烈,中国企业海外并购开发的难度不断加大。在此背景下,本土锂资源开发的重要性不断提升,拥有国内锂资源布局的企业将显著受益且有望获得估值溢价。

三、稀土是中国自主可控王牌产业

全球资源争夺战不断白热化,除了锂,作为高科技的维生素的稀土也是各国必争争之地。在国际环境复杂的当下,稀土是中国能够拥有话语权的少数行业之一。中国是全球最大的稀土生产国和出口国,产能和技术水平领先国际。

尤其是在广泛应用于军工的中重稀土领域,中国占据绝对优势,全球已知的重稀土储量70%集中在中国南方的离子型稀土矿中。

在“卡脖子”危机四伏的当下,稀土是中国制衡西方国家科技霸权的一张王牌,也是投资者可以布局的自主可控赛道之一。

长期来看,稀土的基本面非常强劲:

1、受益新能源车、工业电机、风电等领域景气高增,稀土需求持续旺盛。

2、我国稀土供给全球占比较高且实行严格的配额制,供给较为刚性。

3、政策端持续发力规范行业发展,杜绝黑稀土出现,稀土增量可控,供需有望持续良好。

4、中国稀土集团的成立,巩固了中国稀土在全球供应链中的主导地位,议价权显著提高。

短期来看,稀土也较为值得配置。从过往历史可以看出,四季度是消费电子、变频空调、风电等稀土永磁下游行业的传统旺季,稀土产业链相关企业开工率预期有望回升。

四、稀有金属:锂为主,稀土为辅,其他能源小金属来帮忙

稀有金属板块同时涵盖锂和稀土两大战略资源行业,以及其他能源小金属,尽显“稀缺”。中证稀有金属主题指数含“锂”量高达40%以上,稀土(含永磁材料)含量高达20%,囊括业务涉及锂、稀土和其他珍贵小金属采矿和冶炼加工的龙头企业。从前10大权重股也可以看出,10家企业中有7家企业含锂,中证稀有金属含锂度超高。

中证稀有金属主题指数前10大权重股

数据来源:中证指数公司,截至2022.11.8,行业分类由嘉实基金整理

以上数据仅是指数成份股的列示,不代表任何意义的个股推荐或投资价值评判。

兼具新能源、科技、资源三重属性的稀有金属,在过去几年来表现出高弹性、高成长性的特点,中证稀有金属主题指数近3年涨幅超144%。

数据来源:Wind,截至2022年11月10日

备注:2017年、2018年、2019年、2020、2021年中证稀有金属主题指数涨跌幅分别为39.72%、-42.47%、26.23%、36.42%、78.40%。

对于有股票账户的投资者来说,可以关注嘉实中证稀有金属主题ETF(562800),没有股票账户的投资者可以上基金互联网销售平台关注嘉实中证稀有金属主题ETF联接基金(C类:014111),该基金是当前市场唯一一只稀有金属主题的场外纯指数基金。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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