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◎ 李惜 整理

近日，华友钴业公告称，股份公司拟终止在磷酸铁锂材料领域的布局，终止通过控股子公司巴莫科技收购圣钒科技100%股权事宜。此时距离当初决定扩充磷酸铁锂业务仅仅过了7个月。

终止收购为聚焦三元材料产业链

2021年11月，华友钴业披露称，为进一步完善公司在锂电池正极材料业务领域的布局，提升公司综合竞争实力，公司的控股子公司巴莫科技拟向华友控股以支付现金或者增发新股的方式收购其持有的内蒙古圣钒科技新能源有限责任公司100%股权（以下简称“圣钒科技”），扩充磷酸铁锂业务。

据了解，圣钒科技主要从事锂电池材料磷酸铁锂的研发、生产和销售等业务。华友钴业的控股股东华友控股持有圣钒科技100%股权。

然而，仅仅过了7个月，华友钴业就“变卦”了。

2022年6月15日，华友钴业公告表示，公司决定终止通过控股子公司巴莫科技收购圣钒科技100%股权事宜，并于2022年6月14日签署了《<股权收购意向书>之终止协议》。

华友钴业表示，锂电三元材料因能量密度、轻量化和低温性能等方面的优势，在中高端乘用车市场占有重要地位，而高镍化越来越成为三元材料的发展趋势。为进一步集中优势资源，提高资金使用效率，聚焦新能源锂电三元材料产业链，加快上游镍、钴、锂资源布局和下游产品开发、产能扩建，股份公司决定终止在磷酸铁锂材料领域的布局。因此公司决定终止收购。

据财联社报道，其记者以投资者身份致电华友钴业证券部问询，对方表示：“我们现在更看好三元一些，要把有限的资源集中在我们更有优势的领域里，所以战略布局进行调整。”

磷酸铁锂“内卷”严重

据投资快报报道，锂电池存在两大主流技术路线，以正极材料来划分，分别是三元锂电池、碳酸铁锂电池。两者材料上最大的分别在于，后者不含钴和镍。

据动力电池应用分会数据显示，2021年国内新能源汽车动力电池装机量159.59GWh。其中磷酸铁锂电池装机量81.69GWh，市场占比51.2%，实现反超。更夸张的是，酸铁锂电池装机量同比增幅251.7%，是三元锂电池增速的4倍。

据不完全统计，目前各厂商宣布的磷酸铁锂扩产规模加上现有产能已超500万吨。相较之下，2021年国内酸铁锂出货量为47万吨。市场认为，华友钴业或担忧磷酸铁锂正极材料产能过剩。

随着磷酸铁锂电池市场占比反超三元锂电池。火爆行情之下，使得上游磷酸铁材料出现了产品供不应求的局面，也吸引了大量的磷化工、钛白粉企业跨界入局磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，包括龙佰集团、中核钛白、安纳达、湖北宜化、云天化、川金诺、川恒股份等企业依托原料成本综合优势规划了大量的磷酸铁及磷酸铁锂产能。

今年3月28日，金浦钛业公告，公司拟在安徽（淮北）新型煤化工合成材料基地建设20万吨/年电池级磷酸铁、20万吨/年磷酸铁锂等新能源电池材料一体化项目。项目总投资在100亿元左右，计划建设周期为2022年9月-2027年6月。

3月17日，鞍重股份公告，公司控股子公司江西领能锂业有限公司拟投资年产2万吨磷酸铁锂生产线(一期)建设项目，一期项目的设计规模为年产1万吨电池级碳酸锂，项目总投资4.87亿元。

电池厂方面，除宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等国内厂商加码磷酸铁锂产能外，更为积极的信号来自于专注三元的LG化学、SKI等韩国电池厂，也在积极拥抱磷酸铁锂路线。LG化学的子公司LG能源解决方案也在开发磷酸铁锂电池，新产品将采用软包形式，预计将在2022年试生产，或将主要出售给中国车企。

随着新玩家的进入以及产能的加速扩张，行业竞争趋向激烈。

东北证券就提示风险称，如果矿山/盐湖等供应产能释放超预期，可能会导致有色金属资源供给过剩，造成价格下跌。如果下游需求量不及预期，可能会造成价格下跌，从而影响相应公司的利润。

此外，也有分析人士认为，华友钴业自身没有太多磷酸铁锂领域的资源和经验，所以即便进入也很难在短时间内获得较大优势。

业内人士对二者看法不一

三元电池和磷酸铁锂电池谁更有前景？业内人士对此看法不一。

据新华财经报道，容百科技董事长白厚善在16日举办的2022世界动力电池大会——“云上宜宾”高端对话上表示，电池供应链不久就会稳定下来，镍价未来将迅速下降，预计2023年金属镍市场供求的供应富余量将超过40万吨，镍价从2万美元/吨降至明年的1.5万美元/吨以下，三元高镍电池因此将在综合成本效益方面重新取得优势，成为车用电池的主导方向。

他认为，电池安全性问题已经逐步解决后，电池的第一焦虑是里程焦虑。意味着在成本许可的条件下，提高电池比能量、提高整车行驶里程是未来电池的方向。电池的创新使得磷酸铁锂电池里程达到500-600公里，基本已是极限水平。未来汽车都有智能平台，意味着除了动力方面消耗外，其他方面消耗电量将会占到30%以上，所以进一步提升能量密度非常重要，三元电池优势明显。

目前，三元高镍电池成本高，但未来电池产业一定会因为电池回收使得镍价下降，未来高镍电池的材料成本将不是问题。相较磷酸铁锂电池，三元电池、尤其是三元高镍电池从综合成本效益方面会重新取得优势，成为车用电池的主导方向。

看好磷酸铁锂的业内人士也不算少。

投资分析师贾亦真就表示，磷酸铁锂是主流动力电池：“比亚迪从2008年就决定坚持使用磷酸铁锂电池，这背后的主要原因是，三元电池用了很多钴、镍，中国没有钴、镍也很少，中国不能从石油的卡脖子转成钴、镍的卡脖子，真正大规模使用的电池不能依赖稀有金属。”

中信证券的分析师也认为，磷酸铁锂正极材料未来需求空间大、增速快，行业有望打开长期成长空间。其研报指出，2019年后，宁德时代与比亚迪相继发布CTP与“刀片电池”结构创新技术，极大提升磷酸铁锂电池的能量密度，磷酸铁锂的性价比得到提升。该分析团队预计，受益于储能行业的高速成长以及铁锂电池在海外动力领域的渗透率提升，磷酸铁锂正极材料需求空间大、增速快，行业有望打开长期成长空间。

来源：投资快报、新华财经、第一财经、华友钴业公告等

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